Emtia piyasaları, ABD-İran geriliminin sürmesi, ABD enflasyon verilerinin beklentileri aşması ve Trump-Şi zirvesinin etkileriyle dalgalı bir seyir izledi.
ABD yönetiminin İran’ın ateşkes teklifini reddetmesi ve ABD’de açıklanan enflasyon verilerinin beklentileri aşması, emtia piyasalarında haftanın ana belirleyicileri oldu. Orta Doğu’daki gerilimin sürmesi ve ABD enflasyonunun yüksek seyri, fiyatlar üzerinde etkili oldu.
ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın sunduğu ateşkes teklifini ‘kabul edilemez’ olarak nitelendirdi. Bu durum, Hürmüz Boğazı üzerinden petrol ve doğal gaz akışına ilişkin endişeleri artırdı. Taraflar arasındaki görüşmelerde nükleer program ve Hürmüz Boğazı’nın durumu gibi konularda anlaşmazlıklar devam ediyor.
ABD’de nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık yüzde 3,8 artışla Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Enerji fiyatlarındaki artış TÜFE’deki yükselişin yüzde 40’ından fazlasını oluştururken, gıda fiyatlarında da artış gözlendi.
Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) de aylık yüzde 1,4 ile Mart 2022’den bu yana en sert artışı kaydetti. Yıllık bazda yüzde 6’ya çıkan ÜFE, Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu veriler, maliyet enflasyonuna ilişkin endişeleri artırdı.
Aynı dönemde ABD Senatosu’nun Kevin Warsh’ı Merkez Bankası (Fed) Başkanlığına onaylaması, para politikası belirsizliklerini artırdı. Analistler, Warsh’ın göreve gelmesiyle Fed’in iletişim stratejisi ve faiz politikasına ilişkin beklentilerin değişebileceğini belirtiyor. Yüksek enflasyon verileri, faiz indirimlerinin ertelenmesi beklentisini güçlendirdi.
ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasındaki zirve, emtia piyasalarında enerji ve tarım fiyatlarını etkiledi. İki liderin Hürmüz Boğazı’nın enerji akışını destekleyecek şekilde açık kalması gerektiği konusunda mutabık kaldığı açıklandı.
Bu açıklama petrol ve doğal gaz fiyatlarında kısa süreli geri çekilmeye yol açsa da, somut bir mekanizma öngörülmemesi ve ABD-İran müzakerelerindeki tıkanıklığın sürmesi, Brent petrol üzerindeki jeopolitik risk priminin devam etmesine neden oldu. Trump’ın, Çin’in soya fasulyesi, enerji ve uçak alımını artıracağını belirtmesi de piyasalarda yakından izlendi.
Değerli metaller, yüksek enflasyon verileri ve Fed’in para politikasına ilişkin beklentilerin değişmesiyle düşüş yaşadı. Altın gibi faiz getirisi olmayan varlıkların cazibesi azaldı. Gümüşün ons fiyatı, hem değerli hem de sanayi metali olması nedeniyle satış baskısından en fazla etkilenen ürün oldu.
Baz metallerde ise jeopolitik arz riskleri ve Çin talebine ilişkin beklentilerle karışık bir seyir izlendi. Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler arz endişelerini desteklerken, ABD enflasyon verileri sanayi metalleri üzerinde baskı oluşturdu. Alüminyum ve bakır fiyatları, bölgedeki lojistik riskler ve arz endişeleriyle destek buldu.
Enerji emtialarında Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler ve ABD-İran ateşkes sürecindeki tıkanıklık etkili oldu. Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) küresel petrol arzına ilişkin uyarıları da fiyatları destekledi.
Doğal gaz tarafında ise depolama verileri, LNG ihracat tesislerindeki bakım ve Hürmüz kaynaklı küresel LNG arz endişeleri öne çıktı. Hafta boyunca doğal gaz fiyatları yüzde 7,4, Brent petrol ise yüzde 7,4 arttı.
Tarım emtialarında ise ABD-Çin tarımsal ticaretinin genişletilmesine yönelik mesajlar izlendi. Çin’in tarife indirimleri ve engellerin azaltılması yoluyla tarımsal ticareti artırma konusunda ön mutabakat sağladığı açıklandı. Pirinç ve buğday fiyatları artarken, mısır ve soya fasulyesi düştü.
